黄金基金上半年一枝独秀 基金经理仍看好后市

  上半年,市场风险偏好急转直下,黄金价格大幅上扬,布局黄金的基金产品成为大赢家,业绩表现领先。从已经披露的2016年半年报来看,多位基金经理表示继续看好黄金后市。

Wind数据显示,截至8月24日,今年以来黄金基金表现神勇,整体获得了17.33%的收益,其中博时黄金ETF、易方达黄金ETF、华安黄金ETF、华安易富黄金ETF联接、汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题等基金年内收益率超20%。

从此前披露的二季度数据来看,多数基金经理继续看好黄金以及贵金属后续走势。

易方达黄金ETF基金经理表示,展望下一阶段,全球经济已经开启了“结构再平衡”的艰苦旅程,尽管美国经济正在缓慢复苏,美联储试图扭转金融危机以来过度宽松的货币信用局面,但是美国、日本以及欧元区仍会在较长时期内维持低利率以刺激经济增长,长期国债实际利率仍将维持历史低位。由于全球经济复苏基础比较脆弱,黄金价格容易受地缘政治、市场情绪和投资者风险偏好等因素的扰动,中短期内的国际黄金价格走势可能会持续反复。

而易方达黄金主题基金经理也表示,目前市场对于美联储年内加息的预期大幅降低,黄金价格在低利率时代十分具有吸引力。英国脱欧是否会带来更为深远的蝴蝶效应暂时不明,在不确定性增强的背景下,黄金仍然具备较强的配置吸引力。同时,由于国内黄金价格与国际黄金价格挂钩,黄金具备对冲本币贬值的作用。在贬值的大背景下,对黄金的需求有所增加,对金价形成较强的支撑。

博时黄金ETF基金经理也在半年报中表示,展望下半年,黄金市场仍有进一步上行的空间,但整体存在先扬后抑的可能。由于年末将迎来美国大选,出于考虑金融政治稳定的角度出发,三季度进行加息的概率较高。一旦本次加息靴子落地,在全球整体仍坚持宽松格局的背景下,市场实际利率的低迷将使黄金持续受到追捧,价格区间有望逐步抬高。但随着时间的推移,国际原油价格向着页岩油成本逐渐靠近,远期的油价有望重新激活页岩油产能并对原油价格形成压制,从而拖累全球整体通胀表现。另一方面,国内证券投资领域地产与股市的跷跷板效应以及领先周期的推断,年末股市预期有望改善,削弱黄金避险属性,故下半年黄金市场整体存在先扬后抑可能。

此外,银华抗通胀主题基金经理也认为,6月下旬英国退欧事件引发市场巨幅波动,但是短期内的反弹和修复能力超出预期,此事件对全球政治经济的影响将在未来一段时间内持续发酵,美联储加息预期推后,持续关注各国央行货币政策的变化情况。由于市场避险情绪和配置的需求,预计贵金属价格仍有上行空间。

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